国务院常务会议力挺资本市场 提六大改革措施

GoldMan

　每经记者 赵笛

　　据新华网报道，3月25日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，在公布的会议内容里，以较大篇幅部署了进一步促进资本市场健康发展工作的措施。

　　《每日经济新闻》记者注意到，不少分析人士认为，在国务院常务会议上这样大篇幅地讨论资本市场十分罕见。在具体部署中，会议除强调2014年政府工作报告中的五大有关资本市场核心内容外，还新提出资本市场未来发展的六大方向。

　　近四成篇幅涉及资本市场/

　　由国务院总理主持的国务院常务会议因要对当前政府工作重点予以要求和部署，故一直备受市场关注。

　　《每日经济新闻》记者注意到，昨日，在国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议上，有关资本市场未来发展问题的相关文字占据了新华网报道近四成篇幅。分析人士认为，如此大篇幅地讨论资本市场，在以往的国务院常务会议内容中并不多见。

　　本次国务院常务会议提出，要依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系，这既有利于拓宽企业和居民投融资渠道、促进实体经济发展，也对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构、防范金融风险具有重要意义。

　　分析人士表示，在对资本市场的未来部署中，有五大内容是强调2014年政府工作报告所提及的内容，包括：发行注册制改革、加快多层次股权市场建设、鼓励市场化并购重组、规范发展债券市场、促进互联网金融健康发展等。

　　明确表态：促进互联网金融健康发展/

　　昨日的国务院常务会议除提到上述五大重点内容外，也提到了资本市场的6个新发展方向和措施。

　　第一是 “促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力”。《每日经济新闻》记者注意到，此前的政府工作报告并没有细化到对上市公司效益作出展望和要求。分析人士认为，这是一种新提法，对股市构成利好。

　　第二是“发展适合不同投资者群体的多样化债券品种，促进债券跨市场顺畅流转”。记者注意到，这一表态属于“规范发展债券市场”的具体措施，在此前尚未出现过。

　　那么，“多样化债券品种”和“促进债券跨市场顺畅流转”到底指向什么呢？

　　有分析人士告诉 《每日经济新闻》记者，当前流动性不足和产品结构单一成为制约我国债券市场发展的两大问题。目前，市场上的债券品种更多来自评级较高的企业，未来是否会出现低评级、高收益债券品种，是否会大力发展中小企业短期融资券和集合债等品种值得关注。

　　分析人士认为，目前市场中可转债产品很少，作为横跨债券和股票两个市场的产品，可转债很有可能是未来 “多样化债券品种”和“促进债券跨市场顺畅流转”的利器。

　　第三是“培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批”。分析人士认为，从2013年2月证监会[微博]对《私募证券投资基金业务管理暂行办法》征求意见，再到2014年1月基金业协会发布 《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》，私募逐渐被管理部门接受和认可，但在国务院常务会议上提及还是第一次。

　　第四是“推进期货市场建设，继续推出大宗资源性产品期货品种”。近年来，我国期货市场的新产品，如动力煤、沥青、铁矿石、热轧卷板、粳稻、鸡蛋等品种接连上市，大大地丰富了我国的期货交易品种，但这些品种均不属于大宗资源性产品。分析人士认为，未来我国会否推出稀土、锂矿、磷矿等资源性品种的期货产品，这值得期待。

　　第五是 “促进中介机构创新发展，放宽业务准入，壮大专业机构投资者”。记者注意到，上述表态之后紧跟了一句 “促进互联网金融健康发展”。分析人士认为，实际上，余额宝[微博]等互联网金融产品扮演的就是一个中介机构创新的角色，虽然目前央行[微博]对余额宝等产品采取谨慎态度，但管理层在谨慎制定各项规则后或有更高的容忍度。

　　第六是“扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资。”对于这一新的发展思路，有分析人士作出了两方面解读：第一，境内企业向境外投资和融资，必然包含实体企业到境外上市以及发展QDII等内容；第二，境外企业向境内投资和融资，也意味着QFII、RQFII有望继续扩大规模，以及境外企业在国内上市的“国际板”等问题的解决。

　　国务院常务会议资本市场六大措施要点

　　1.推进股票发行注册制改革，鼓励市场化并购重组，完善退市制度

　　2.规范发展债券市场

　　3.培育私募市场，对依法合规私募发型不设行政审批

　　4.继续推出大宗资源性产品期货品种，发展国债期货

　　5.促进中介机构创新发展，放宽业务准入，促进互联网金融健康发展

　　6.扩大资本市场开放，便利境外主题跨境投融资