创业板成交额超上证：虹吸效应初现

GoldMan

　原标题：载入史册！创业板成交额超上证！ 虹吸效应初现，后市能否持续？

　　历史首次，创业板成交额首超上证主板。

　　截至今日收盘，沪指涨0.72%报3316.42点，深成指涨0.07%，创业板指涨0.36%，创业板综指涨1.2%。两市合计成交9244亿元，北向资金净流入63.51亿元。创业板全日成交3375亿元，超过上证主板的3202亿元。

　　注册制带来创业板交易量放大

　　开源证券认为，创业板推行存量注册制改革以来，创业板交易额持续放大，创业板股票交易额占全市场比重从注册制前的不足20%提升到目前的接近30%，涨跌幅上限放开、两融机制优化带动交易活跃度的明显提升。

　　中小创业绩增速转正　相对主板有业绩优势

　　创业板整体2020二季度的营收同比为-0.2%，较2020一季度的-11.3%提升11.1个百分点；创业板剔除温氏股份(22.330, -0.53, -2.32%)、乐视网、宁德时代(186.900, 0.50, 0.27%)、坚瑞沃能(4.920, 0.82, 20.00%)以及光线传媒(16.350, -0.47, -2.79%)的2020二季度的营收同比为-0.7%，较2020一季度的-12.9%提升12.3个百分点。

　　创业板整体2020二季度的净利润增速为14.2%，较2020一季度的-26.9%提升41.1个百分点；2020二季度的扣非净利润同比增速为-14.4%，较2020一季度的-24.8%提升39.3个百分点；创业板剔除温氏股份、乐视网、宁德时代、坚瑞沃能以及光线传媒的2020二季度的净利润增速为6.8%，较2020一季度的-37.6%提升44.5个百分点；2020二季度的扣非净利润增速为4.0%，较2020一季度的-38.9%提升42.9个百分点。

　　创业板指2020二季度的净利润增速为31.5%，较2020一季度的1.8%提升29.7个百分点。整体来看，中小创的业绩修复力度大于主板，虽然全A非金融的业绩增速仍为负，但中小创已经转正，中小创相对主板仍有业绩优势。

　　机构加仓

　　根据2020年基金半年报数据显示，相较于2019年底，主动管理股混基金主板的持股总市值占比约为52.27%，较19年底下降8.24%。其中，上海主板和深圳主板的占比分别为38.53%和13.75%，相较19年末分别下降4.90%和3.33%；中小企业板、创业板和科创板的配置比例分别为22.49%、22.39%和2.85%。相较19年末，创业板配置比例增加5.66%，科创板和中小板分别增加1.39%和1.19%。整体来看，2020年上半年机构投资者风险偏好继续上升，创业板配置比例有明显提升。

　　关注低价股表现

　　巨丰投顾认为，创业板赚钱效应爆棚，逾60股涨超10%，24只个股涨停。板块上，第三代半导体及创业板低价股依旧是行情主线，低位股轮动补涨，且扩散至主板，云游戏、环保等题材表现强势，午后，煤炭、证券、保险等权重板块走高带动指数回暖，个股上，天山生物(34.660, 5.78, 20.01%)（维权）再度封板，刺激市场短线情绪，整体看，创业板低位股出现高低位切换迹象，需注意情绪高标可能出现的风险释放。随着天山生物的再次涨停，创业板的热度还会得到保持，天山生物作为注册制以来最强的涨停股，是创业板未来走势的风向标，天山生物需要继续关注。

　　爱建证券认为，资金更多的关注短期的创业板涨幅扩大后带来的博弈机会。创业板博弈在继续，吸引了更多的资金关注。创业板涨幅大的优势，利于资金博弈，但这种博弈也体现出市场心态的谨慎，在龙头白马大幅上涨之后，估值已相对较高，从投资角度来说已脱离安全区。而低价个股由于涨幅小绝对价位低成为资金博弈的选择，尤其创业板涨幅的扩大提供了空间。

　　华龙证券认为，短期风格很难立刻切换，市场的大部分机会还是在创业板。如果增量继续驰援创业板，追高涨幅过大的标的可能性较低，轮番表演还是主旋律，那么创业板中的低价、相对低位、放量未大幅上涨后缩量回调的相应标的，可以逢低关注。